2023年純ESG基金資金規模同比縮水,專家建議“國家隊”入場
來源:每日經濟新聞2024-01-16 08:04

2023年,ESG領域依舊話題不斷、熱度不減。在投資方面,根據商道融綠數據,截至2023年三季度末,我國ESG投資規模達33.06萬億元,創歷史新高,較2022年增長34.4%,近3年復合增長率達34.02%。其中,綠色信貸占絕大多數,為86.5%;ESG證券投資、ESG股權投資規模占比仍較低。

那么,去年我國ESG基金市場表現如何?每經品牌價值研究院針對純ESG主題基金的A類份額(產品名稱中含“ESG”或“可持續發展”的ESG主題基金)進行回顧和盤點。作為“最純正”的ESG概念,純ESG主題基金的表現可以在一定程度上反映出ESG基金的發展現狀、特點和趨勢。

Wind數據顯示,2023年共計有38支純ESG主題基金存續,其中新增8支,總計規模為117.3億元,基金總數同比增長26.67%(2022年為30支);但新發行基金數量有所下滑(2022年為13支,含2支清盤);并且,基金規模同比下降13%(2022年為134.82億元)。

實際上,不光是中國,全球范圍內ESG基金的發行也有所放緩。

中央財經大學綠色金融國際研究院高級學術顧問、中財綠指首席經濟學家施懿宸向《每日經濟新聞》記者表示,去年整體基金市場表現不太理想,不能指望ESG基金能不受影響異軍突起??偟膩碚f,ESG基金的表現要看相對績效,比如與滬深300對比。此外,施懿宸認為,我國目前的投資人和資管公司對ESG的認知還不夠,在這種情況下,建議國家型資金參與ESG基金投資,不僅能更好地驗證ESG基金有效應,也有利于該行業規范和健康發展。

數據來源:Wind

去年新發行8支純ESG基金,為近三年最低

Wind數據顯示,2023年共計有38支純ESG主題基金存續,其中新增8支,總計規模為117.3億元,基金數量同比增長26.67%(2022年為30支);但新發行基金數量有所下滑,且為近三年最低——2022年為13支(含2支清盤),2021年為9支。另外,基金規模同比下降13%(2022年為134.82億元)。

從收益水平來看,純ESG基金平均收益率為-10.51%;38支基金中有6支獲得正收益,比2022年多3支;單支產品最高收益率為5.5%,虧損最大的一支產品幅度為26.32%,均分別優于2022年水平;從投資類別來看,指數型表現優于主動型產品,平均收益率分別為-8.85%和-11.48%。

對于純ESG基金收益表現不太理想的情況,施懿宸向《每日經濟新聞》記者分析表示,這與去年整個大盤的表現有很大的關聯?!澳悴荒芤驟SG基金異軍突起,本身難度也很大。所以,需要關注的是基金的相對表現,確定α收益(注:不和市場一起波動的收益部分)的前提是要有一個基準值做對比,比如滬深300或其他指數?!?/p>

Wind顯示,去年滬深300跌幅為11.38%,與純ESG基金平均跌幅差不多。

此外,施懿宸認為,一部分含有新能源、光伏、鋰電等標的的ESG基金表現不佳,有可能是因為相關股票已經在2021年至2022年透支了未來漲幅?!霸趪野l布‘雙碳目標’的時候,新能源股票迎來了一大波上漲,相關的ESG主題基金也有很好的表現。但是A股往往是有超漲就有超跌,前兩年漲得太快,把未來的漲幅提前透支,所以去年新能源普遍表現不好?!?/p>

從產業發展情況也能印證這個結論?!靶履茉辞皫啄晖顿Y熱,很多人一窩蜂去建廠,其實很多產能都是過剩,已經有點供過于求。再加上俄烏沖突等,化石能源投資又重新回到投資機構視野。這些都導致ESG基金表現欠佳的結果?!笔┸插贩Q。

不論是技術還是認知,純ESG基金對基金公司和投資者都有一個進入門檻。施懿宸看來,基金公司喜歡發泛ESG主題基金,也就是類似新能源、電池、光伏這些行業基金,對于投資者來說更容易理解,基金經理也相對更容易銷售。

ESG基金發行在全球范圍內放緩

不光在中國,ESG基金的新基發行在全球范圍內也有所放緩。尤其在美國,新基發行呈現斷崖式縮水。國際評級機構晨星此前發布的《全球可持續基金回顧:2023年第三季度》報告顯示,2023年下半年美國僅發行6支ESG基金,相比上半年的55支減少89.09%。

在施懿宸看來,這種現象的其中一個原因是前些年ESG在美國十分火熱,反映在資本市場,產品不打ESG標簽可能就會被質疑和批評,這就導致市場供給過多。去年發行減少也可以看作是被ESG裹挾的一種反彈,再加上一些地緣政治問題,就讓人感覺ESG基金好像一下子不受關注了,其實這也是一個正常的現象。

晨星Sustainalytics大中華區市場主管朱碧瑩1月14日書面回復《每日經濟新聞》記者采訪表示,根據晨星此前發布的《全球可持續基金回顧:2023年第三季度》報告,受股票估值下跌的影響,全球可持續基金資產規模小幅下滑,從上一季度末近2.8萬億美元降至2023年三季度末的2.74萬億美元。

此外,她認為,可持續基金產品開發放緩的趨勢持續存在。在“漂綠”指控和歐盟《可持續金融披露條例》(SFDR)、英國《可持續披露要求》(SDR)等監管趨嚴的背景下,基金在其名稱中添加與ESG(環境、社會和治理)相關的術語變得越來越謹慎。

專家建議“國家隊”參與ESG基金投資

近些年,投資者對于ESG基金的討論,實際上與上市公司考慮是否踐行ESG理念有著相似之處。比如,ESG理念強調長期主義,但上市公司和投資者都需要看到可觀的財務回報,從某種程度上來說也不能埋怨他們“急功近利”,畢竟投資或經營并非是一種公益行為,或者是為了滿足某種理想主義情懷而不求回報。

這就會延伸出一個存在爭議的問題——在無法明確ESG基金能有更好表現的情況下,投資者該如何堅持ESG投資?資管公司又該如何推行ESG投資理念?

施懿宸認為,這其實是一個先有雞還是先有蛋的問題。在ESG基金領域里,所有參與者都是逐利的,投資者無法驗證ESG基金的有效性,自然就不愿意購買相關產品;而沒有投資者購買,基金公司也不愿意發行產品。如果誰都不愿意做嘗鮮者,供需關系甚至都無法建立,更不用談收益問題。

因此,他建議,應該由政府層面出資引導ESG投資?!氨热缱屔绫;鸹騾R金公司這樣的國家型資金,先去驗證ESG策略的有效性,才能更好地推動ESG基金良性發展?,F在已經有一些國家的主權基金開始投資ESG基金,這樣不僅可以進一步規范ESG基金,樹立正確的投資價值觀,還能在市場上得到更多投資者響應?!?/p>

施懿宸表示,國家資金的介入,不僅是資金推動,更重要的是對整個ESG基金行業進行體系化、規范化建設,涉及公募基金的ESG評級、ESG信息披露等。行業標準一旦確立,ESG基金存在的“漂綠”行為也將得到更好的監管。

責任編輯: 李志強
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