現貨加工費下滑超20%,這一市場怎么了?
來源:期貨日報作者:韓樂2024-01-18 07:34

2024年1月以來,宏觀氛圍偏暖與滌綸短纖供需面偏空的博弈延續,行業加工費逐步被壓縮。據隆眾資訊統計,1月至今,行業現金流均值僅為-421元/噸,同比多虧250元/噸。

對此,隆眾資訊化纖事業部經理相紅姣介紹,1月至今,滌綸短纖現貨加工費均值僅有782.17元/噸,同比下滑24.25%?!扒捌谑艿鼐壘謩萦绊?,聚酯成本持續居高不下,但滌綸短纖自身供需支撐不佳,現貨跟漲難度較大,導致加工費一縮再縮?!毕嗉t姣說。

期貨日報記者了解到,當前短纖行業加工費空間較2022年、2023年同期大幅壓縮,行業虧損壓力亦較2022年、2023年同期大幅增加。其中,2023年滌綸短纖現金流高點為18.43元/噸,較2022年下滑了397.57元/噸。

方正中期期貨分析師俞楊烽告訴記者,去年同期,成本相對偏弱,而市場對短纖需求抱有較大期望,需求向好,短纖加工費維持在1100元/噸附近,明顯強于今年。

在受訪人士普遍看來,短纖加工費持續壓縮的主要原因在于需求疲軟而成本偏強。

在國貿期貨分析師陳勝看來,短纖加工費壓縮主要是由短時間內PTA和乙二醇的大幅上漲導致的。

陳勝介紹,隨著北美芳烴的辛烷值溢價繼續改善,PTA價格明顯走強。歐洲汽油對石腦油價差擴開,導致調油商使用更多石腦油鎖定利潤,美國煉油廠的負荷依然維持高位。而且,隨著3月之后北美RVP變化,芳烴需求再次被市場提起,亞洲混合二甲苯與石腦油的平均價差在240美元/噸左右。

“目前巴拿馬運河的航運擁堵有所緩解,美國和亞洲之間的混合二甲苯價差擴大至190美元/噸左右,套利窗口已經打開。PX與混合二甲苯的價差維持在110美元/噸,利潤已經足以維持短流程裝置的運行?!标悇俜Q。

而乙二醇價格上漲、利潤修復,核心在于庫存出現持續去化預期?!澳壳笆袌鲆呀浻邢⒎Q乙二醇大型裝置因利潤問題將降負運行。海外乙二醇裝置的檢修導致進口量下降?!标悇僬J為,短期內短纖進入淡季,市場尚未形成足夠的買氣,因此原料端的上漲使得短纖利潤不佳。

記者了解到,部分企業表示,當前行業虧損壓力較大。1月16日,部分滌綸短纖工廠依托成本支撐仍存、消息面表現尚可等因素試探性上調報價,當前滌綸短纖市場報價及商談價格環比均有所上漲。

對此,俞楊烽解釋,低加工費下,成本偏強且下游庫存低位,春節前存補貨需求,短纖企業為避免進一步加深虧損,市場報價仍顯堅挺?!皩ζ髽I來說,虧損初期并不會主動停車降負,而是看誰先承受不住?!庇釛罘楸硎?,目前臨近春節,1月下旬至2月上旬計劃內停車較多,其余廠家大概率不會因為虧損而進一步開啟檢修。

采訪中,記者了解到,當前主導短纖市場的關鍵因素在于成本及供需?!熬C合地緣局勢、宏觀政策等考慮,成本預計帶來的支撐還是較強的?!毕嗉t姣表示,春節前,短纖市場主要關注工廠的檢修或減產力度、紗廠的訂單以及備貨?!澳壳翱床糠譁u流紡大廠的節前備貨力度還是比較大的,需要關注紗廠備貨力度對短纖權益庫存的消化有多少?!彼Q。

當前主導短纖市場的關鍵在于成本端?!敖谝叶嫉睦麧櫟玫揭欢ㄐ迯?,部分企業的開工負荷也得到一定的提升,國內供應增量明確。而且,1月底至2月下旬,聚酯端減停產計劃較為集中,供增需減,乙二醇自身供應壓力同樣較大?!笔袌鋈耸客踺颊J為,短期內,滌綸短纖行業加工費適度修復難度不大,但若無其他突發因素提振,加工費難有較大修復。

在相紅姣看來,短纖加工費后續能否顯著修復主要取決于下游節前的備貨力度以及工廠自身的檢修或減產力度?!肮澢岸汤w的現貨加工費可能會修復至900元/噸附近?!彼f。

目前,下游原料庫存處于歷史極低位置,存在節前補貨需求?!叭舳汤w在成本的帶動下延續振蕩偏強走勢,則貿易商和下游或開啟補貨,需關注市場補貨節奏和強度?!庇釛罘榉Q。

“2024年春節期間,由于滌綸短纖利潤的下滑以及下游的工廠逐步停車,供給端預計出現收縮,逐步進入低庫庫階段。隨著3月下游開始恢復,短纖市場的供需關系可能出現階段性錯配?!标悇偃缡钦f。

責任編輯: 冉超
聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔
下載“證券時報”官方APP,或關注官方微信公眾號,即可隨時了解股市動態,洞察政策信息,把握財富機會。
網友評論
登錄后可以發言
發送
網友評論僅供其表達個人看法,并不表明證券時報立場
暫無評論
為你推薦
時報熱榜
換一換
    熱點視頻
    換一換
    jk白丝袜呻吟娇喘在线视频|国产在线观看免费A∨|日本XXXXX黄区免费看动漫|日本公妇在线观看中文版|