傅鵬博、趙楓旗下產品四季報出爐:三安光電、中國移動被減持,重視“高股息”
來源:每日經濟新聞2024-01-18 16:49
(原標題:傅鵬博、趙楓旗下產品四季報出爐:三安光電、中國移動被重點減持,二人均表示重視“高股息”)

1月18日,睿遠基金旗下4只基金2023年第四季度報告出爐,傅鵬博、趙楓分別參與管理的睿遠成長價值、睿遠均衡價值三年都是外界關注的百億以上規?;?。

從持倉變化來看,中國移動、三安光電等個股相較三季末減持明顯,比例均超過10%;而像廣匯能源、碧桂園服務等則在各自產品的持倉中有明顯加倉跡象。

兩位經理均在運作總結中提及要重視高股息策略,傅鵬博指出,股息分紅率是很重要的“安全”指標,背后蘊含著企業是否具有穩定持續的經營性現金流;趙楓認為,把握景氣轉變是這類公司獲取超額投資回報的關鍵能力。

重點減持三安光電、中國移動,廣匯能源、碧桂園服務獲加倉

1月18日,睿遠基金旗下4只基金公布了2023年第四季度報告,人氣基金經理傅鵬博、趙楓旗下產品備受關注,他們管理的產品也是近期公布四季報產品中的百億以上規?;?,從持倉來看,個股標的變化不大,但個股倉位調整明顯。

傅鵬博管理的睿遠成長價值去年第四季度凈值有所下跌,A類份額下跌9.11%,C類份額下跌9.21%,未跑贏業績比較基準收益率。值得注意的是,從他的持倉變化來看,此前重點配置的中國移動、三安光電等出現明顯的減持。

睿遠成長價值2023年四季報重倉股 來源:Wind截圖

Wind統計顯示,去年第四季度,睿遠成長價值前十大重倉股當中,中國移動持倉量達3361.30萬股,相對上期減少約11.26%,雖然目前仍然是第一大重倉股,但占基金凈值的比重已環比下降9.49%;三安光電的環比減持幅度達到24.10%,這是兩只減持較為明顯的個股。

此外,立訊精密、通威股份等也均有減持,而像寧德時代、廣匯能源、東方雨虹等獲得加倉,其中,廣匯能源加倉幅度最大,達到5.12%,目前是該基金的第六大重倉股。從重倉股的季內漲跌幅來看,三諾生物、立訊精密、邁為股份貢獻較大。

睿遠均衡價值三年2023年四季報重倉股 來源:Wind截圖

再來看趙楓管理的睿遠均衡價值三年,季內同樣沒有收獲正收益,A、C兩類份額凈值增長率分別為-6.70%、-6.77%,也都沒有跑贏業績比較基準收益率。從持倉來看,東方雨虹、中國移動、萬華化學減持幅度最大,Wind統計顯示,均較三季末減持超10%,而像騰訊控股、碧桂園服務等則有明顯的增持跡象。

總體來看,兩位基金經理四季度的權益倉位均沒有打滿,維持在中高位運行,按照偏股混基60%-95%的倉位要求,傅鵬博、趙楓參與管理的兩只基金權益投資占比分別在88.49%和90.26%,全部為股票資產。

兩只基金季內規模有所下降,兩人均提及重視高股息個股

雖說截至去年底,傅鵬博、趙楓分別參與管理的兩只基金仍在百億規模以上,但第四季度確實也出現了凈贖回的現象,但行業普遍存在基民贖回的需求,如何提振組合收益成為關鍵,兩位經理也在總結中都提到有關高股息策略的內容。

首先從規模方面來看,睿遠成長價值四季報顯示,期初基金A類份額161.16億份,期末為157.67億份;C類份額期初為20.21億份,期末為19.88億份。睿遠均衡價值三年同期A類份額期初統計為98.69億份,期末為95.18億份;C類份額期初為12.82億份,期末為12.42億份?;鸸芾砣顺钟械膬芍换鸱蓊~季內未發生變化。

去年第四季度,電子、煤炭和醫藥等板塊漲幅居前,金融板塊的券商、地產以及和地產相關的建材等板塊跌幅較大。觀察A股風格指數,高市凈率、小盤和科創板塊漲幅較大,而低市凈率、低市盈率以及大盤指數跌幅居前。

對此,傅鵬博跟趙楓均表示,與此前三季度的市場表現差異較大,趙楓更是用了“四季度演繹拋棄成長擁抱價值”來形容彼時的市場走勢。當然,應對這樣的市場變化,而為經理也表示,在經濟增長趨緩的大環境下,高增長的稀缺性,進而對于高股息策略均有關注。

其中,傅鵬博認為,在動蕩市場中估值“錨”有更重要的話語權,除估值界定的“安全”,股息分紅率也是很重要的“安全”指標,其背后蘊含著企業是否具有穩定持續的經營性現金流。企業在擴展中秉持的紀律和自我約束,以及在不確定市場中對股東確定的承諾。

趙楓則指出,高股息的邏輯更適用于商業模式和現金流穩定的公司,而大部分行業都存在一定周期性,把握景氣轉變是這類公司獲取超額投資回報的關鍵能力。但是供需平衡是一個動態的過程,產品價格的下跌、技術進步等都可能帶來產能的加速調整,從而推動行業在未來某個時間重回盈利周期,表示會保持密切的關注。

責任編輯: 李志強
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