交大高金李峰:上海國際金融中心需以制度型開放為引領|2024陸家嘴論壇系列高端訪談⑤
來源:國際金融報作者:王媛媛2024-06-19 21:10

編者按

2024陸家嘴論壇于6月19日至20日召開。本次論壇主題定為“以金融高質量發展推動世界經濟增長”,設有8場全體大會,議題涵蓋當前經濟、金融領域的熱點問題。

為了更好地解讀金融高質量發展的深刻內涵,本報特別推出“2024陸家嘴論壇系列高端訪談”,采訪多位金融領域知名學者大咖,以期深入探討金融改革與創新之策,共筑上海國際金融中心發展之道。

陸家嘴論壇已成為中國金融在世界舞臺上的一張響亮名片,在凝聚國際共識、共謀發展良策方面貢獻頗豐。

在推動上海國際金融中心建設、做好金融“五篇大文章”方面,上海交通大學上海高級金融學院副院長、會計學教授李峰筆耕不輟,積極出真招、出實招,以全局化的視野,統籌研究和思考問題。

李峰近日在接受《國際金融報》記者專訪時,圍繞上海如何補足國際金融中心發展短板、如何做好科技金融和數字金融大文章、資本市場如何高質量發展等幾方面熱點內容,深度展開分析及闡述。

聚焦首創改革,統籌開放安全

目前,上?;窘ǔ闪伺c我國經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心,當前正邁向全面提升能級階段。

固優勢的同時,積極補短板,上海正不斷積蓄力量。李峰分析稱,首先,金融市場高水平開放的短板有待補足。一方面,境內大類金融市場的外資占比較低,國際化水平不足。另一方面,外匯市場尚未形成競爭力,人民幣定價能力不強。

其次,金融制度型開放的短板有待補足。從準入前規則看,與發達國家相比,我國部分防范金融風險的做法與金融開放的現實存在不匹配的問題。

從準入后規則看,還存在跨境金融數據流動等相關規制的清晰度和精準度與國際經貿規則的具體條款仍存較大差距,金融監管制度和法治環境有待提升,金融司法支持上海國際金融中心建設仍有較大的提升空間等問題。

最后,與金融開放相關的金融生態短板有待補足。一方面,金融配套中介的專業化服務能力不足。上海在律師事務所、會計師事務所、金融咨詢機構以及評級機構等機構的數量、服務質量和效率方面與國際頂尖金融中心相比,均存在較大的提升空間。

另一方面,金融業的營商環境有待完善。相較于頂尖國際金融中心,上海在高端金融人才供給、稅收制度競爭力等方面仍有較大的提升空間。

“下一步,上海應聚焦服務實體經濟和制度型開放的主線,著力補短板、探新路、試制度,將首創性改革、引領性開放作為強大動力,為在2025年實現國際金融中心能級的顯著提升,并在2035年建成具有全球重要影響力的國際金融中心奠定堅實基礎?!崩罘逭f。

李峰表示,上海應將提升國際化水平和全球資源配置功能等目標,與服務金融強國、上海城市能級提升等高質量發展目標相結合。具體來看,上海應圍繞金融強國、“五個中心”等建設目標,不斷完善在金融市場、金融功能、金融制度和金融生態等方面的支撐作用。

此外,上海國際金融中心建設需要以制度型開放為引領,統籌兼顧金融的開放、發展與安全。上海應重點在制度和法治建設、金融生態和營商環境等方面,縮小與頂尖國際金融中心的差距,穩步提升制度的穩定性和透明度。上海應以金融市場和法制體系的完善為抓手,提升對涉外金融風險的防范、應對和化解能力。

完善轉板制度,加強落實檢查

近期,新“國九條”及一系列配套政策文件的出臺,為資本市場高質量發展擘畫新藍圖。

對于加快深化資本市場新一輪改革,推動資本市場高質量發展,李峰建議,可從如下四個方面發力。

首先,應加強投資者教育,幫助政策更好落地。近期出臺的一系列新政策為資本市場未來發展奠定了良好的制度基礎,但因為我國市場個人投資者偏多,專業知識水平有待提高,因此市場對于一些問題的理解還存在偏差,造成政策對市場帶來的利好還未充分釋放。特別是此次對于分紅制度和退市制度的調整,因為市場的誤解產生了一定市場沖擊。因此,目前最重要的是做好投資者對于市場變化的理解教育,不僅從監管層面需要定期推出投資者教育活動,也要做好市場機構一線工作人員產品銷售宣傳的合規管理工作。

其次,應進一步完善多層次資本市場轉板制度建設。目前,新三板創新層、北交所和雙創板塊構建了一定的轉板制度,但更通暢的多層次雙向轉板機制尚未形成。上市公司一旦退市,即轉入三板市場交易,但三板市場在融資規模和估值定價方面與三大交易所市場有較大差距。為了改善這一狀況,積極發展和完善低層級市場的交易制度,以及順暢的轉板通道將是未來的關鍵。

再次,應當加強政策落實的階段性檢查工作。新政策實際落地期大部分是從2024年開始,給予市場和參與者一定的調整適應期,全市場都在觀望未來實際政策的執行效果。因此,應當做好政策推行的實際落地工作,對于執行中存在的漏洞及時補充調整,使得政策目標能夠高效達成。

最后,應堅持創新金融產品和服務。推動金融創新,開發更多適合市場需求的金融產品,如衍生品、綠色金融產品等,也應當繼續推進我國資本市場的開放度,吸引更多國際資本進入中國,支持更多中國資本走向世界。同時,推動大數據、人工智能、區塊鏈等技術在金融領域的應用,不僅在金融機構層面,也需要在監管層面加強科技使用效率和安全性。

深化場景創新,引領數據資產化

上海高度重視數字金融發展。在建設國際金融中心的過程中,上海作為金融科技中心的優勢也不斷形成,進而也成為上海寫好數字金融這篇大文章的基礎和優勢。

從國內城市排名來看,根據高金智庫編寫的《國際金融中心建設系列報告2023》(簡稱“系列報告”)顯示,上海的金融科技生態與環境在國內主要城市中排名第一。

上海發展數字金融的優勢,在李峰看來,主要體現在以下方面:豐富的應用場景和試點支持,數字金融企業集聚度和實力國內領先,政策制度的扶持力度較大等。此外,齊備的金融要素市場、完善的投融資環境、扎實的科技創新策源功能、不斷集聚的金融科技人才等,都為上海做好數字金融的大文章奠定有利基礎。

上海在發揮金融資源集聚優勢,推動與全球金融科技中心建設協同發展方面,李峰建議,可具體從以下角度切入:

首先,激活金融科技投融資,豐富金融科技資金供給。一是支持具有“硬科技”屬性的金融科技企業在滬上市。在臨港新片區的國際金融資產交易平臺上,探索開辟金融科技企業上市國際板塊制。二是鼓勵金融科技領域股權投資企業在上海的發展,搭建多樣化的平臺促進金融科技企業與股權投資企業對接;鼓勵和支持發起設立多類型的金融科技發展專項基金等。

其次,深化應用場景創新,提升監管科技應用力度。一是深化金融科技應用場景創新。鼓勵金融科技企業抓住金融信創機遇,深入推動技術成熟度、生態支持和適配集成。聚焦金融領域垂直大模型,打造若干行業級應用發揮人工智能生產力。促進數字人民幣的跨城市跨行業流動和應用閉環的形成。

二是繼續擴大上海金融科技創新監管工具應用和資本市場金融科技創新試點。鼓勵更多的金融科技公司等非持牌機構以合作方式參與。

再次,促進數據要素有序流動,引領金融數據資產化。一是建設健全數據安全共享金融基礎設施。上海已經成功完成了若干與隱私計算相關的人民銀行金融科技創新監管工具創新應用項目的測試。下一步,可在滿足現有法律和監管要求基礎上,從小范圍小規模試點開始,推動金融機構之間、金融機構與其他機構之間的數據資源共享和交易。

二是大力促進數據要素產品創新發展,完善上海數據交易所功能建設,推動其率先與重點國有企業開展合作,從“點”到“線”逐漸擴大,加速數據流動和數據資產化,從而培育和繁榮金融領域數據要素市場。

最后,培育全生命周期金融科技人才,增強人才黏性。人才培養方面,以人才認證為核心,逐步構建涵蓋認證、培訓、繼續教育、職業發展等全周期的金融科技人才培養體系。以建設金融科技人才實訓基地為契機,加強產學研合作,促進政校企人才規劃合作等。

人才引留方面,支持金融科技相關協會或聯盟定期舉辦金融科技人才交流活動、專場招聘會等活動,吸引優秀金融科技人才留滬。加大金融科技高端創新人才的引進力度,積極培育高層次人才。配套出臺更加優惠的政策,例如更加優惠的住房政策、個稅減免政策等。

鼓勵投早投小,壯大耐心資本

上海在科技金融領域,已創下多個全國“第一”。同時,在某些方面仍存在著“堵點”,限制了科技金融的發展潛力和效果。

據李峰分析,這些“堵點”具體包括以下方面:

科技投資資金來源多元化不足;科創投資周期偏短,長期資本、耐心資本不足;早期投資占比有待提升;資金退出不順暢且退出渠道單一;科技信貸、科技保險、科技擔保發展不足等。

針對以上問題,他建議,上海下一步可考慮從以下角度切入:

第一,開拓多元化的風險投資資金募集渠道。通過給予風險補助等形式,加大對養老金、社保資金、保險資金、銀行理財等長期資本參與科創投資的引導力度,推廣投貸保聯動等多種創新模式,引入外部資金,加速QFLP(合格境外有限合伙人)基金落地。

第二,推動健全有利于中長期資金入市的政策環境,壯大耐心資本。要調整優化我國科創投資資本來源結構,著力營造政府領投、機構跟投的氛圍,對資本設置更長周期投資回報率的業績考核標準,引導投資機構關注企業的長期價值,使得更多資本成為長期資本、耐心資本。

第三,鼓勵資本投早投小,加大對早期科創企業的投資力度。一是加大政府對“0-1”的投資引導。充分利用孵化器、知識產權運營平臺的功能,完善投孵聯動機制,提升科技企業培育力度。同時加大政府引導基金,尤其是天使投資基金投入力度。二是按機構對早期項目科創企業的實際投資額給予獎勵補貼。三是對投資當地科創企業或吸引外地企業落戶的機構給予激勵。四是落實對創投機構和天使投資機構投資早期科技型企業按照規定抵扣應納稅所得額的稅收優惠政策。

第四,大力拓展科創投資的退出渠道。加快建立股權投資和創業投資基金份額轉讓交易市場,大力發展股權二級市場基金(S基金)、接力基金、并購基金;開展實物分配股權試點,暢通創業投資資本退出渠道。

第五,支持科技信貸、科技保險、科技擔保的發展。一是構建全面補貼體系,提升貼息、貼費、風險補償、獎勵力度規模,正向激勵銀行科技信貸業務擴展,支持監管機構變革銀行考核機制。二是著力引導轄內保險機構加大保險保障供給,服務科技型企業創新發展。三是支持科技融資擔保機構業務拓展,降低擔保門檻,提升擔保業務覆蓋面,尤其是針對科技中小企業的擔保業務。

拓展嘉賓陣容,關注全球熱點

陸家嘴論壇已經成為國內權威的金融論壇和具有廣泛影響力的國際金融高端對話平臺,已經成為國家金融管理部門釋放重要信號、對外發聲的平臺。

關于如何持續提升論壇的影響力和競爭力,李峰分析稱,在嘉賓邀請方面,一方面,可將嘉賓國籍從發達國家拓展至“一帶一路”相關的發展中國家。

陸家嘴論壇目前邀請的國際嘉賓多為發達國家的政府、金融機構和企業代表,這些固然是上海建設國際金融中心的重要參與者,但考慮到國際形勢的變化,無論是從外貿、投資,還是從金融來看,“一帶一路”共建國家的作用日益增強,特別是結合上海建設國際金融資產交易平臺、資本市場“國際板”等背景,相關國家的嘉賓觀點對于上海進一步推進、落實相關工作具有重要的啟示和借鑒意義。

另一方面,可適當將嘉賓從業背景從金融拓展至非金融領域??煽紤]邀請實體經濟企業代表參與論壇分享觀點,為金融機構更好地優化服務模式、提高服務實體經濟質效等方面提供市場導向的參考。

在議題設置方面,從務虛的角度看,論壇應緊密關注全球金融市場的最新動態和熱點問題,設置具有前瞻性和引領性,同時又對上海建設國際金融中心有參考價值的議題。

譬如,可圍繞數字技術在金融領域的應用和治理、沙盒監管和監管科技建設、央行數字貨幣跨境應用和監管協作、跨境金融數據流動管理等前沿議題,組織相關國內外監管專家展開經驗交流和互鑒。

從務實的角度看,論壇可圍繞上海金融市場和制度建設的“深水區”“硬骨頭”,邀請具有相關經驗的國際嘉賓出謀劃策。譬如,可考慮邀請其他頂尖國際金融中心的監管部門專家、全球金融行業協會及國際金融標準制定機構等,就上海推進制度型開放的具體領域展開探討。

責任編輯: 高蕊琦
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